万象城AWC_Home

　　购物中心✿★✿！万象城AWC官网云南矿业✿★✿。万象城AWC万象城官方网站万象城AWC✿★✿。春节是电商的销售淡季✿★✿，阿里却因为AI频繁出圈✿★✿。先是受DeepSeek影响✿★✿，同为开源大模型的阿里通义千问（Qwen）受到关注✿★✿；接着大年初一（1月29日）✿★✿，阿里发布最新模型Qwen2.5-Max✿★✿，经评测北原梨奈✿★✿，性能超越DeepSeek V3✿★✿。

　　开工后✿★✿，2月11日✿★✿，阿里和苹果就AI业务达成合作的重磅消息传出✿★✿，市场对阿里的热情再上一个台阶✿★✿。

　　AI是马云讲了多年的故事✿★✿，如今阿里终于靠着风光了一把✿★✿。对内✿★✿，智能云集团扛起公司利润增长的大旗✿★✿；对外✿★✿，AI让阿里股价止住了下跌势头✿★✿，自Qwen最新大模型发布后✿★✿，阿里股价上涨超36%✿★✿，最新收盘价为120.9港元/股✿★✿，市值暴涨8000亿港元✿★✿，达2.3万亿港元北原梨奈✿★✿。

　　AI也是吴泳铭大力推行的方向✿★✿。自他2023年9月担任阿里巴巴集团CEO以来✿★✿，确定了两大战略“用户优先”和“AI驱动”✿★✿，并在整个2024年对阿里进行多次调整✿★✿。

　　财报显示✿★✿，2024年Q4阿里表现稳健✿★✿，营收同比增长8%至2801.54亿元✿★✿，归母净利润同比上升239.12%至489.45亿元✿★✿。而2024年全年✿★✿，阿里营收9817.67亿元✿★✿，归母净利润2203亿元✿★✿。

　　2月17日✿★✿，马云出现在一场重磅的民营企业座谈会上✿★✿，共同参会的还有科技✿★✿、制造✿★✿、零售行业的一众明星民营企业家✿★✿。这被外界视为阿里“重新启程✿★✿、转守为攻”的标志✿★✿。

　　回归主营电商✿★✿、几经调整之后的阿里✿★✿，在开年由AI业务带来了新气象✿★✿。电商业务能否在2025年创造增长✿★✿，非核心业务会在2025年有何表现？不妨拭目以待✿★✿。

　　从2024年的营收来看北原梨奈✿★✿，阿里各季度收入表现都优于2023年✿★✿，但增长不多✿★✿，平均增幅在5%左右✿★✿。

　　目前阿里生态包括五纵二横✿★✿，五纵为中国商业（营收占比43.99%）✿★✿、国际商业（营收占比12.20%）✿★✿、本地生活（营收占比5.49%）✿★✿、大文娱（营收占比1.76%）和其他（营收占比17.17%）✿★✿，二横指的是菜鸟物流（营收占比9.13%）和云智能（营收占比10.26%）两大基础设施业务✿★✿。除其他业务✿★✿，营收占比排在前三的依次是淘天集团✿★✿、国际数字商业北原梨奈✿★✿、云智能✿★✿。

　　第一是云智能和国际商业✿★✿，它们是当之无愧的增长引擎✿★✿，一个保利润增长✿★✿、一个保收入增长北原梨奈✿★✿，成为核心驱动力✿★✿。

　　其中云智能集团在2024年前三个季度都是七大业务中保持盈利且利润增速最快的业务✿★✿，同比增长分别为45%✿★✿、155%和89%✿★✿。到2024年第四季度✿★✿，云智能集团依旧盈利✿★✿，经调整EBITA为31.38亿元✿★✿，同比增长33%✿★✿，增速排到第三✿★✿。

　　对于利润下降的原因✿★✿，财报解释称✿★✿，部分利润被客户增长和技术投入增加所抵销✿★✿。从阿里云春节发布的最新大模型来看✿★✿，背后投入应该不少✿★✿。

　　另外✿★✿，蒋凡带领的国际数字商业集团在2024年连续四个季度收入增速最高✿★✿，同比增长分别为45%✿★✿、32%✿★✿、29%和32%✿★✿，主要是由速卖通和Trendyol（土耳其电商零售平台）的收入增长所驱动✿★✿。

　　其次是以淘天集团为核心的中国商业✿★✿，它是阿里2024年压力最大✿★✿、调整最大的业务✿★✿。其收入同比增速在2024年四个季度几乎都陷入了停滞✿★✿，分别为4%✿★✿、-1%✿★✿、1%和5%万象城体育官方网✿★✿。

　　阿里此前为了抵抗对手竞争✿★✿，跟进了低价策略✿★✿，带来的结果是广告费用和佣金费用涨不动了✿★✿，这使得阿里的客户管理收入直线下降✿★✿。阿里给出的办法是✿★✿，通过调整收费政策增加收入✿★✿，宣布自2024年9月起✿★✿，将原来的固定收费调整成动态按GMV收费✿★✿。

　　这一系列调整确实起到了效果✿★✿，因为线上GMV增长和Take rate（收入率）同比提升（得益于基础软件服务费的影响）✿★✿，阿里的客户管理收入从2024年年中的1%增速变成年末的9%✿★✿。但这一增速依旧排在七大集团的倒数第二位✿★✿，淘天集团还有一场硬仗要打✿★✿。

　　本地生活业务在2024年四个季度的收入增幅一直排在前三✿★✿，但是连续十多个季度仅减亏未扭亏✿★✿，背后原因是行业竞争加剧✿★✿，补贴✿★✿、投放等成本一直不低✿★✿。不过✿★✿，2024年第四季度✿★✿，其经调整EBITA为亏损5.96亿元✿★✿，与2023年同期的亏损21亿元相比已经大幅缩小✿★✿，该集团或许有望在2025年转亏为盈✿★✿。

　　利润方面✿★✿，挽回了第一季度归母净利润暴跌的颓势✿★✿，在第三和第四季度连续创下新高✿★✿，其中✿★✿，淘天✿★✿、智能云✿★✿、菜鸟的利润在2024年Q4均创下全年新高✿★✿。

　　电商全球化布局与AI业务的发展✿★✿，成为阿里2025年业绩增长的关键✿★✿。资本市场也终于不再仅仅以电商业务来对阿里进行估值✿★✿，而是转变为科技+电商✿★✿。

　　一方面✿★✿，DeepSeek的出现让人注意到了开源大模型的竞争力✿★✿，也让人意识到通义千问大模型在开源生态的地位被远远低估✿★✿。另一方面✿★✿，苹果选择阿里作为合作商✿★✿，为中国版的iPhone开发人工智能功能✿★✿，再次提振阿里的行业地位✿★✿。

　　科技行业投资人告诉「定焦One」✿★✿，苹果对供应商要求十分严格✿★✿，选择阿里而非DeepSeek或其他公司✿★✿，是看中其端云混合能力✿★✿、客户服务能力以及大模型的多模态能力✿★✿，“是更为综合的实力”✿★✿。

　　在知名开源社区Hugging Face中✿★✿，可以看到作为最早布局大模型的公司之一✿★✿，阿里通义千问系列模型涵盖多种大语言模型和多模态模型万象城体育官方网✿★✿。模型性能上✿★✿，其近日发布的Qwen 2.5-Max✿★✿，在多个权威基准测试中✿★✿，展现出与DeepSeek V3✿★✿、o1-mini和Claude-3.5-Sonnet等主流模型比肩的性能✿★✿。

　　另外✿★✿，“大模型+云infra+算力”的组合使得阿里可以对苹果进行端云混合的部署✿★✿，还有完整的工程团队可以进行客户服务和技术支持✿★✿，阿里基于电商和本地生活业务还有庞大的消费和支付数据库✿★✿，这些都是阿里的优势✿★✿。

　　阿里云过去投入大量人力物力财力进行基础设施建设✿★✿，也使其成为国内多个大模型公司的云基础供应商及主要投资方✿★✿。国内大模型六小龙中✿★✿，智谱✿★✿、MiniMax✿★✿、月之暗面✿★✿、百川智能✿★✿、零一万物都曾被阿里投资✿★✿。阿里云在助力它们训练大模型的同时✿★✿，自身也在被反哺迭代✿★✿。

　　对AI的多年布局✿★✿，终于有所回报✿★✿。有不少业内人士认为✿★✿，通义千问在大众市场的影响力和口碑小于开发者社区✿★✿，是因为阿里缺乏大流量的AI应用✿★✿。不过今年年初开始✿★✿，阿里已经开始发力AI To C业务（由夸克主要布局）✿★✿，并探索AI眼镜等方向✿★✿。

　　和AI业务一样代表着阿里未来增长空间的✿★✿，是其国际商业业务✿★✿。这块业务目前已经形成了跨境业务（速卖通✿★✿、国际站）+海外本土业务（Lazada✿★✿、Miravia✿★✿、Trendyol✿★✿、Daraz）的格局✿★✿。

　　阿里国际商业被提到重要的战略位置离不开蒋凡✿★✿。2022年初蒋凡到任后✿★✿，对速卖通进行投入和改造✿★✿，简单来说就是将速卖通从原来类淘宝的平台模式转为直营模式✿★✿，对平台商家进行全托管✿★✿，通过批量采购和仓储物流优化卖出低价✿★✿，吸引大量用户✿★✿。

　　2023年3月速卖通又推出了Choice业务✿★✿，提供90天内无理由退货和送货时效保证✿★✿，与竞争对手抢用户✿★✿。后续为了抢商家✿★✿，增加商家的运营权✿★✿、定价权和利润空间✿★✿，速卖通又开放了半托管✿★✿、海外托管等模式✿★✿。

　　近几年✿★✿，在海外市场布局早但发力晚的阿里国际电商万象城体育官方网✿★✿，在一众对手的夹击中杀出一条血路✿★✿，成为阿里增长最快的业务✿★✿。但是速卖通一方面要为商家的仓储和履约兜底万象城体育官方网✿★✿，另一方面要在消费者端进行补贴（上线了百亿补贴）✿★✿，还要和SHEIN北原梨奈✿★✿、Temu✿★✿、TikTok和亚马逊等对手抢地盘✿★✿，背后需要大量资金投入✿★✿，也需要菜鸟的紧密配合✿★✿。

　　这也让国际电商业务成为七大业务中最烧钱✿★✿、亏损最多的业务✿★✿，不过这一亏损在2024年Q2✿★✿、Q3同比扩大7倍和6倍✿★✿，到Q4收窄至0.57倍✿★✿。菜鸟集团的利润空间也在压缩✿★✿，其2024年Q1出现了短暂的亏损✿★✿，之后的三个季度连续盈利万象城体育官方网✿★✿，到Q4经调整EBITA为2.35亿元✿★✿，同比下降76%✿★✿。

　　还有一个不妙的信号是✿★✿，菜鸟集团的收入增速在2024年连续四个季度下滑✿★✿，从Q1的30%下降到Q3的8%✿★✿，Q4甚至出现1%的负增长✿★✿，这或许是受到物流行业的价格战以及履约难度提高的影响✿★✿。

　　整个2024年✿★✿，阿里对国内零售业务包括电商和新零售进行了大刀阔斧的改革✿★✿，整体思路是要“线上+线下”两手抓✿★✿。

　　线上零售方面✿★✿，淘天集团在2024年经历了一系列调整✿★✿，主要目的是跳出电商行业的低价怪圈✿★✿，稳住集团收入✿★✿：其一✿★✿，收取基础软件服务费✿★✿，费率为每笔订单确收成交额的0.6%✿★✿；其二✿★✿，以 “体验分” 为流量分配核心依据✿★✿，同时放松“仅退款”条例✿★✿，提升商家服务意识✿★✿；其三✿★✿，淘宝进行“拆墙”✿★✿，先后接入微信支付和京东物流✿★✿。

　　不断铺垫和调试的一年后✿★✿，吴泳铭将国内电商和国际电商放在一起✿★✿，交给蒋凡管理✿★✿。配合这一人事调动✿★✿，菜鸟也在2025年初传出组织架构调整的消息✿★✿，专为速卖通服务的团队✿★✿，已融入整合后的阿里电商事业群✿★✿，种种迹象都表明蒋凡对电商业务的集中管理和调度✿★✿。

　　据媒体报道✿★✿，蒋凡近期开会明确了2025年淘天应该要更开放✿★✿，协助品牌尤其是中小品牌商家在全网做大✿★✿，以此提升阿里的收入✿★✿。

　　这与淘天2024年的一系列变动一脉相承✿★✿，有服饰卖家向「定焦One」表示✿★✿，阿里转变了依赖流量收入的路径✿★✿，目的变成团结和绑定商家✿★✿，做高整体GMV✿★✿，从中寻求增长✿★✿。

　　目前阿里电商全面覆盖B2B✿★✿、B2C✿★✿、C2C模式✿★✿，上述商家称✿★✿，“AI提效+内外贸一体将是阿里今年的主旋律”✿★✿，但是✿★✿，期待越多✿★✿，压力也越大✿★✿。

　　“新零售”曾经代表了阿里在零售业的野心✿★✿，因此不惜在价格高位入场✿★✿，买下了一系列线下零售资产✿★✿。不过✿★✿，包括银泰✿★✿、盒马✿★✿、高鑫零售等在内的“其他”业务✿★✿，过去几年持续亏损✿★✿，亏损幅度排在七大业务中的第二名✿★✿，仅次于国际电商✿★✿，加重了阿里整体的盈利负担✿★✿。

　　为了优化利润✿★✿，阿里已经先后出售了银泰和大润发✿★✿，阿里的新零售核心资产✿★✿，只剩下了“店仓一体”的盒马✿★✿。前不久✿★✿，马云现身盒马长沙万象汇门店✿★✿，被外界视为“稳定军心”✿★✿。

　　据盒马披露的数据✿★✿，2024年盒马开设了72家新门店✿★✿，近三分之一位于二三线城市✿★✿。另据盒马新任CEO严筱磊透露✿★✿，盒马在连续九个月实现整体盈利的基础上✿★✿，实现了双位数的增长✿★✿。不过✿★✿，盒马2025年的业绩如何✿★✿，还要看其下沉策略能否带来全面盈利✿★✿，同时能否吸引用户复购✿★✿，从而提高坪效✿★✿、跑通模式✿★✿。

　　新零售业务收缩✿★✿，并不意味着阿里放弃了线上线下零售渠道融合的探索✿★✿。今年随着京东在“京东秒送”的基础上新增外卖业务✿★✿，即时零售行业再掀战火✿★✿，这个赛道里还有美团和抖音✿★✿，饿了么需要再一次证明自己✿★✿。

　　客观上✿★✿，即时零售的竞争壁垒很高✿★✿。有零售行业人士向「定焦One」分析✿★✿，前端APP需要庞大的用户量及粘性✿★✿，中端需要稳定的配送履约和丰富的SKU选择✿★✿，后端要有平台对线下实体业态的组织和管理能力✿★✿。

　　2月11日✿★✿，饿了么进行新一轮人事调整✿★✿，饿了么董事长吴泽明兼任CEO✿★✿，原CEO韩鎏（前蜂鸟配送负责人）分管即时物流中心✿★✿，可见配送履约还是即时零售的关键点✿★✿。

　　饿了么的商家资源✿★✿、用户基础✿★✿、物流配送履约能力已经有一定积累✿★✿，带来了其订单的稳定增长✿★✿。据计算✿★✿，2024年全年✿★✿，本地生活集团收入平均同比增长14.25%✿★✿。但美团持续压制✿★✿、抖音持续低价补贴✿★✿，与对手的竞争拉高了饿了么的成本✿★✿，带来了亏损✿★✿，饿了么需要进一步提升经营效率✿★✿、优化成本✿★✿。

　　阿里聚焦主营业务（国内外电商）后✿★✿，压力被分散至其他业务集团✿★✿，在重压之下既不犯错还要做出成绩✿★✿，其实难度不低✿★✿。

　　有行业人士总结✿★✿，阿里的惯性是逢双守业✿★✿、逢单进攻✿★✿，经过2024年的调整✿★✿，阿里已经缓过来了✿★✿。2025年✿★✿，不论是主营还是非主营业务✿★✿，都需要再冲一把✿★✿。